文档介绍：该【个人外汇买卖产品，你选哪一款 】是由【学习好资料】上传分享，文档一共【7】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【个人外汇买卖产品，你选哪一款 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。个人外汇买卖产品,你选哪一款
徐亮刘蕾个人外汇买卖产品在我国的兴起始于上世纪90年代,是银行接受客户的委托,把一种外币买卖成另外一种外币的产品,俗称“炒汇”。由于该产品具有吸收低成本外币存款,中间业务收入高,能有效带动相关个人金融产品销售等诸多优势,因此,自推出以来,备受各家商业银行的青睐,近几年得到迅速发展。但受当时外管政策的制约,各商业银行只能为客户提供实盘个人外汇买卖产品,也就是我们常说的外汇实盘交易。
自2005年以来,先后受美联储一年半的持续升息、人民币加速升值、国内股票基金市场持续火爆等多重因素的影响,国内外汇买卖市场整体交投清淡,交易量锐减,产品经营也进入低潮期。严峻的外部环境致使各家银行开始加快个人外汇类产品的创新进程,与此同时,我国金融市场的日趋开放和外汇管制的逐渐放宽也为个人外汇类产品创新提供了良好的外部环境,包括个人外汇保证金交易在内的诸多个人外汇类创新产品纷纷推向市场,这其中以中行上海分行的美元指数产品、建行上海分行的个人远期外汇买卖产品、招行网上银行个人外汇期权产品和交行“满金宝”5倍保证金外汇买卖产品具有一定的代表性和市场知名度。
中银美元指数产品:旨在规避美元汇率上涨风险
当前各商业银行为投资者提供的个人外汇实盘交易属单方向交易产品,一般只有在美元汇率下跌、非美货币汇率上涨时,投资者才有较大的获利机会。若出现像前两年那样美元单边上升行情,投资者就会常常感到束手无策,往往是前期买进的非美货币越套越深,手中存量美元也不敢轻举妄动,外汇交易陷入完全被动的局面。
为改变外汇投资者只能在美元汇率下跌时获利,在美元汇率上涨时只能观望的尴尬局面,中行上海分行于2005年8月首先推出了“中银美元指数“产品,即把美元指数当作一种货币进行买卖,使投资者有机会在美元上涨行情中,通过购买美元指数实现盈利,从而达到无论美元汇率涨跌,投资者均有获利机会的目的。由于外汇投资者对美元指数并不陌生,常将其作为判断美元涨跌、买卖非美币种的依据,所以,增加“美元指数”交易品种实际上可以理解为对现有外汇交易币种的补充,再加上其报价方式、交易渠道、交易时间与现行交易币种大致相同,也便于产品的推广和使用,因此,一经推出便深受广大外汇投资者的喜爱,这两年开通此项交易的投资者人数也一直保持稳步增长的态势。
个人远期外汇买卖:旨在锁定汇率风险
个人远期外汇买卖产品是指银行与个人投资者之间按约定汇率,进行外汇与外汇之间兑换的产品,交割日为交易成交日以后的约定日期。从事个人远期外汇买卖,对于投资者来说至少有两点好处,首先,作为一种汇率风险管理工具,投资者可以通过相对简单的外汇买卖业务来锁定远期汇率风险,与较为复杂的个人外汇期权产品相比,更容易为普通大众投资者所掌握。如投资者预期美元/日元将贬值时,就可以利用个人远期外汇买卖产品,在目前的市场价格下锁定未来美元兑换日元的汇率,避免未来美元价格下跌的潜在风险。
其次,从投资套利的角度分析,个人远期外汇买卖产品具有资金杠杆放大效应和双向交易功能,投资者可以通过选择买进或卖出某种指定货币来实现顺势逆势双向操作。在实际交易过程中,由于投资者只需提供类似于保证金交易的交易担保金,因此,盈利和风险均获得同比例放大。以建行上海分行提供的10倍资金杠杆的个人远期外汇买卖产品为例,假设投资者以2万美元作为本金,选择美元/日元为交易货币,该投资者在进行外汇买卖过程中的名义本金可以最高达到20万美元。如果投资者判断正确,日元对美元上涨1%,投资者就可获得20万美元的1%(2000美元)的收益;而如果投资者判断失误,日元对美元下跌了1%,则投资者就会损失掉名义本金的1%,实际本金的10%(2000美元)。值得注意的是,若按即期市场价格计算的损失达到或超过交易担保金80%的时候,客户应主动追加交易担保金,否则银行将对未平仓部位进行强制平仓,客户的损失可能是交易担保金的80%或更多,极端情况或将损失全部交易担保金。
另外,个人远期外汇买卖的每笔交易都有明确的资金清算交割日,并且根据建行个人远期外汇交易的规则,只有客户主动申请到期交割,并提供合约约定的全额卖出货币的情况下,该笔远期才进行全额交割,否则只对盈亏部分进行差额交割。
正是由于个人远期外汇买卖业务风险很大,建行上海分行在推广此产品过程中,尤其注重风险揭示,并设定了起点金额为2万美元的准入门槛,以限制投资者盲目参与。
个人外汇期权产品:旨在管理汇率风险
个人外汇期权产品是指投资者支付给银行一笔期权费后,就获得一种权利,即在未来一定时间内,按约定汇率,向银行买进或卖出约定数额外币的权利。当然,作为一种权利,投资者可以选择履行,也可以选择放弃,因此,个人外汇期权交易又称“个人选择权交易”。这其中又包括看涨期权和看跌期权,因此,无论选择币种是涨还是跌,只要看准方向,都能获利。
同个人远期外汇买卖产品一样,个人外汇期权交易产品的诞生之初也主要是出于避险的需要,并且与个人远期外汇买卖产品只能锁定汇率风险相比,个人外汇期权产品的在管理汇率风险方面的效果更加明显。如投资者在买卖外汇的同时,可根椐需要购买一个反向的个人外汇期权,这样,如果投资者在期权上看错了方向,损失的最多也只是期权费;但如果在外汇买卖方面看错了方向,就可以通过外汇期权收益来弥补损失。
当然,对于大部分个人外汇投资者来说,可能更看重的是外汇期权产品资金杠杆放大功能。由于投资者无需提供合约所需的大额本金,有时进行100美元的外汇投资,只需投入1美元,甚至几美分就可进行交易,因此投资利润率被大大提高。以招行个人外汇期权产品为例,如果投资者看涨欧元,就可买入欧元看涨/美元看跌期权,
外汇保证金交易实际上是以一定的保证金撬动的几十倍乃至几百倍的资金进行投资的交易方式,其资金杠杆放大功能同个人远期外汇买卖产品完全相同。,则投资者买入100份该合约,需要向银行支付550美元。如果在期权合约到期日内,,此时投资者的平仓收益即为100美元,收益率高达18%。
当然,如果在期权合约的有效期内,该期权合约的价格始终低于投资者的买入价格,投资者该笔外汇投资将产生亏损,损失最大时,投资者会亏蚀因购买该期权合约而支付的全部费用。因此,在投资个人外汇期权产品时,投资者也应充分考虑其损失的可能性和自身的风险承受能力,并在对外汇市场进行认真研究后,才能进行交易。另外,个人外汇期权合约的价格受外汇即期价格波动率及到期时限等多种因素的影响,比较深奥,一般要求投资者具备外汇知识的专业化程度也比较高。
个人外汇保证金交易:旨在以小博大
外汇保证金交易实际上是以一定的保证金撬动的几十倍乃至几百倍的资金进行投资的交易方式,其资金杠杆放大功能同个人远期外汇买卖产品完全相同。如交行5倍保证金“满金宝”产品,客户存入2万美元保证金,就可以进行10万美元的即期外汇买卖交易,实现交易金额的有效放大。当然,如果投资者在判断外汇走势方面失误,就会被迫追加投资,否则就会造成保证金的全额损失,可见其风险性很高。也正因如此,2006年以前,国家对个人外汇保证金交易始终采取封闭管制政策,外汇保证金交易近几年的发展也一直处于民间或地下形式,投资者的利益并不受法律的保护,一旦发生纠纷或出现损失,投资者往往投诉无门。
财息兼收是个人外汇保证金交易的另一优势,投资者在进行外汇保证金交易时,还可获得可观的利息收入。例如,投资者投入1万美元作为保证金,共买了5个保证金合约的英镑,那么,利息的收入不是按投资者投入的1万美元计算,而是按5个保证金合约的英镑的总值计算,这样一来,利息的收入就很可观了。当然,如果投资者卖出高息货币,不仅没有利息收入,还必须支付利
息。因此,投资者在从事外汇保证金交易时,要及时关注各国货币的利率变化。
通过以上对比分析,可以看到我行目前提供的实盘外汇交易实际上是我国独有的一种封闭型外汇交易,在国际上并不存在,其单边交易模式和点差高的弊端也在阻碍着我行个人外汇业务的发展。相比之下,个人外汇创新产品的交易规则较实盘交易更具灵活性,且具备资金杠杆放大和规避汇率风险双重功效,因此,对广大个人外汇投资者无疑具有更大的吸引力。可以肯定的是,随着个人外汇创新产品功能的日趋完善,它将逐步取代现有的个人外汇实盘交易而成为个人外汇投资者的首选。
3745708