文档介绍：??????????????????2012 年公司债券2015 年跟踪信用评级报告 2关注:?邵阳市财政对上级补助收入的依赖程度较高,财政自给能力偏弱。,%%。?公司土地开发收入规模及毛利仍受土地一级市场波动影响。2014年公司实现土地开发收入87,,收入有所下降,其中出让工业用地较多,%。?公司未确认基础设施代建收入,未来收入存在一定不确定性。2014年公司完工项目尚未结算移交,因此未确认代建收入,未来项目何时移交并确认收入存在一定的不确定性。?公司在建项目资金需求大,面临较大的资金压力。公司承担邵阳市基础设施建设和保障工程建设任务,截至2014年底,,,。?公司资产以土地开发和代建项目成本为主,流动性较弱。截至2014年底,,已全部抵押;,%。?公司应收款项规模较大,对公司资金形成一定的占用。,%,且账龄偏长。?公司负债增长较快,有息负债规模较大,存在一定的债务偿还压力。截至2014年底,,%,,公司偿债压力进一步加大。主要财务指标:项目2014年2013年2012年总资产(万元)3,481,,976, 2,258,(万元)2,025,,971, 1,287,(万元)953,, 583,%%% 主营业务收入(万元)111,, 66,(万元)26,, 18,(万元)39,, 31,%%%%%%3EBITDA(万元)55,, 41, 经营活动现金流净额(万元)18,, 12,:公司审计报告,鹏元整理4一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金【2012】2749号文件批准,公司于2012年9月11日公开发行公司债券12亿元,债券期限为6年,%。本期债券的起息日为2012年9月11日,按年计息,每年付息一次,2013年至2018年每年的9月11日为上一计息年度的付息日。本期债券分期偿还本金,从本期债券存续期的第三年开始,即2015年至2018年每年的9月11日,每年按照债券发行总额25%的比例偿还债券本金,年度兑付本金款项自兑付日起不另计利息。截至2015年4月30日,本期债券本息兑付情况如下表所示。表1 截至2015年4月30日本期债券本息累计兑付情况(单位:万元)本息兑付日期期初本金余额本金兑付/回售金额利息支付期末本金余额2013-9-11120,00008,880120,0002014-9-11120,00008,880120,000合计-017,760-资料来源:公司提供截至2015年4月30日,本期债券募集资金使用情况如下表所示,不存在募集资金用途变更情况。表2 截至2015年4月30日本期债券募集资金投资项目及资金安排情况(单位:万元)项目名称计划实施进度总投资拟使用募集资金额度已投资已使用募集资金邵阳市小江湖半岛棚户区改造一期保障性住房项目341,118110,000284,000110,000邵阳市屏丰公共租赁房建设项目29,27810,00031,00010,000合计370,396120,000315,000120,000资料来源:公司提供二、发行主体概况跟踪期内,公司注册资本、实收资本、控股股东、合并范围未发生变化,控股股东和实际控制人仍为邵阳市人民政府。截至2014年12月31日,公司资产总额为3,481,,所有者权益合计为2,025,,%;2014年公司实现主营业务收入111,,利润总额为39,,经营活动现金净流