文档介绍：跟踪评级报告长兴交通投资集团有限公司 1 长兴交通投资集团有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AA评级展望:稳定上次评级结果: AA 评级展望:稳定债项信用名称额度存续期跟踪评级结果上次评级结果14长交投债01/ 14长交01 6亿元2014/04/30- 2021/04/30 AA AA 14长交投债02/ 14长交02 6亿元2014/06/16- 2021/06/16 AA AA 跟踪评级时间:2015年6月26日财务数据项目2012年2013年2014年15年3月现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 短期债务(亿元) 全部债务(亿元) 主营业务收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) --经营性净现金流(亿元) - - 主营业务利润率(%) 净资产收益率(%) --资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) --EBITDA利息倍数(倍) --经营现金流动负债比(%) - --注:1. 2015年一季度财务报表未经审计;2. 2012年~2014年全部债务计算中包含其他应付款中的有息债务。分析师刘新泉李海宸lianhe@ 电话:010-85679696传真:010-85679228地址:大厦17层(100022)点长兴交通投资集团有限公司(以下简称“公司”)是长兴县交通基础设施的主要投资建设主体以及龙山新区的土地开发主体,在长兴县交通基础设施建设的区域垄断地位显著,跟踪期内继续得到了长兴县政府在资产注入、财政补贴等方面的持续支持。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)注意到,跟踪期内,公司经营性资产少、利润总额波动下降、对政府补贴依靠程度高和毛利率水平波动较大、债务负担及资产负债率持续上升等因素对公司信用水平带来负面影响。随着宁杭高铁长兴站周边530亩商住用地开发以及龙山新区土地开发的持续推进,在建高速公路项目的建成通车以及县政府对公司资产的注入,公司未来资产质量、收入规模以及盈利能力有望得以不断提升。综合考虑,联合资信维持公司AA的主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维持“14长交01/14长交投债01”和“14长交02/14长交投债02”AA的信用等级。,财政实力较强,为公司发展提供了良好的外部环境。,公司在长兴县交通基础设施建设的区域垄断地位显著,得到了长兴县政府在股权资产注入、财政补贴等方面的持续支持。。,公司主营业务收入仍主要来源于土地开发业务,受土地市场影响土地业务板块收入和毛利率水平波动较大。,随着公司交通、水利、土地整理等业务的不断推进,公司资产中存货及跟踪评级报告长兴交通投资集团有限公司 2 在建工程持续上升,且其他应收款中长兴县政府部门占款较大,资产流动性较弱;政府后续资金的拨付或将对公司的资金周转产生一定影响。,公司现金收入比下降,经营获现不足以满足工程投资建设需求,公司债务规模持续波动,债务负担有所加重;较高的财务费用对公司利润总额侵蚀较大。跟踪评级报告长兴交通投资集团有限公司 3 信用评级报告声明