文档介绍：劣参未交庳孑硕士学位论文基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究作者:薛静娴导师:
踟期:枷∥月日商耨词⋯炮卯枷‘学位论文版权使用授权书交论文的复印件和磁盘。本学位论文作者完全了解北京交通人学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通人学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,提供阅览服务,并采州影印、缩印或扫描等复带手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部或机构送C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得学位论文作者签名:导师签名:
北京交通大学硕士学位论文基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究导师姓名:刘延平学位类别:硕士研究生学科专业:技术经济及管理学位级别:硕士研究方向:项目管理作者姓名:薛静娴学号:职称:教授年中图分类号:学校代码:密级:公开.
致谢本论文的工作是在我的导师刘延平教授的悉心指导下完成的,刘延平教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来刘延平老师对我的关心和指导。刘延平教授悉心指导我们完成了实验室的科研工作,在学习上和生活上都给予了我很大的关心和帮助,在此向刘延平师表示衷心的谢意。刘延平教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见,在此表示衷心的感谢。在实验室工作及撰写论文期间,陈哲、穆文扬等同学对我论文中的论文研究工作给予了热情帮助,在此向他表达我的感激之情。另外也感谢家人,他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。
中文摘要摘要:经营性基础设施建设是我国经济和社会发展的重要组成部分,城市与社会的长期发展需要得到基础设施协调发展作为保障的。中国经济的高速发展也进一步扩大了其对基础设施的需求,然而政府的财政收入是有限制的,基础设施建设的发展不可能完全依靠政府的投资。于是政府开始对经营性基础设施建放开限制,允许有实力的民营资本投入到被征服垄断的基础设施建设中。在这个尝试的过程中,基础设施建设项目价值的确定是项目双方最关注的问题,也是研究过程中最需要解决的问题。如何吸引民营资本以及如何来进行有效投资决策以使投入的资本达到最佳的效果,提供一份应有的真实可行的可行性研究分析是相当有必要的。概括来说,经营性基础设施项目具有不可逆性、回报不确定性以及时机选择性等特征。传统的净现值方法的基本假设与项目建设与运营过程的实际情况不相符,忽略了投资决策中这些基本特征的存在。我们有必要将实物期权的定价方法引入到经营性基础设施建设项目的投资决策中去。由于实物期权理论在企业投资决策方面的应用己相当普遍,在基础设施建设项目投资决策方面也有所应用。论文将从我国民营资本投资的现状为出发点来引出使用实物期权进行投资决策的必要性。在此基础上文章进一步分析了实物期权在经营性基础设施项目中的适用范围。在甋模型的理论框架下,着重分析了成长期权的单一成长期权定价模型和序列成长期权定价模型,并对模型中的各个参数进行了深入的研究。接着论文通过案例分析了实物期权方法与传统投资决策方法对项目投资价值决策的差别,进一步的敏感性分析表明期权价值对不同参数的敏感度存在差异。通过实物期权理论在经营性基础设施项目中的应用,论文也指出这种方法存在的不足,对项目的期权博弈分析进行了简单的剖析,为研究的进一步深入提出了展望。关键词:实物期权;经营性基础设施项目;投资决策;甋模型分类号:
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中文摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究的背景与意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一经营性基础设施概论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯基础设施概论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。.∩枋┑母拍睢.∩枋┑∩枋┩蹲示霾叩奶氐恪我国基础设施建设面临的困境与对策⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.我国民营资本参与经营性基础建设的研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.裼W时静斡刖P曰∩枋┙∩枋┙∩枋┙ㄉ璧睦Ь场传统投资评价方法和实物期权方法综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯传统经营性基础设施项目投资评价方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.实物期权的分类与特征⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯实物期权与金融期权的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯