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文档介绍：华中科技大学
博士学位论文
中国利率市场化进程中的银行风险管理
姓名:田华臣
申请学位级别:博士
专业:西方经济学
指导教师:张宗成
20050510
摘要
当前我国正处于金融改革的关键时期利率市场化正是这一时期的重要问题之
一如何在进行利率市场化的同时能保证自 1978 年改革开放以来持续快速的经济
增长不致于受其影响确保金融系统尤其是银行能继续对经济增长提供有效的支持
而银行业目前在我国金融业中仍占有相当重要的地位要使经济增长和金融改革能同
时顺利进行则很有必要研究利率市场化进程中银行业的风险管理
鉴于目前研究银行风险及专门研究其中某类风险的文献已很多本文不拟再对此
泛泛而论而是选择利率市场化进程中与中国银行业现状有密切关系的几个主要问题
进行深入研究既有商业银行内部微观的风险管理技术的创新运用如连续 VaR 又
包括整个银行业共同面临的问题如不良贷款和不良资产的化解银行存贷款定价
个人贷款业务的信用风险管理及利率市场化中的利率调整策略还包括宏观的金融政
策尤其是利率政策可能对银行经营产生的影响金融改革的路径对利率市场化的影
响如何避免走上错误的改革路径等对这些问题的分析本文采用定性与定量相结
合的办法通过利率这一主线使之得以联结于一体
银行风险尤其是针对利率风险的管理方法和技术已较多并仍在不断地创新通
过对西方商业银行常用的管理方法如久期缺口管理技术的综合对比分析指出各
方法的优缺点在我国的适用性及可能产生的后果鉴于传统情况下的风险管理实际
上多以公司客户为对象而个人贷款业务在我国正逐渐兴起但相应的风险管理却很
薄弱甚至被忽视不排除一段时期后也会如同公司业务一样出现大量的不良贷款
为此本文深入研究了个人消费贷款的信用风险管理这一管理思想在本质上与对公
司客户的贷款业务是一致的
VaR 模型在风险管理中是一个常用的工具自其产生的十余年时间里已由银行
的利率汇率价格波动风险扩展到信用风险投资组合风险资本要求等方面然而
常规的 VaR 只考虑了一定概率下一段时期末的损失忽视了持有期内资产价格运动
的路径及由此产生的持有期内的损失概率而实际上资产价格的变化往往是路径依赖
型的理论上的缺陷导致了常规 VaR 的低估对此本文运用改进的连续 VaR 计算
方法它包括了那些虽在中途突破阈值但期末又恢复到阈值以上的损失概率弥补了
这种缺陷是一种比常规 VaR 更稳健的风险估计方法并以银行风险资本估计为例
IV
实证对比分析了两种方法的差异
银行存贷款定价的不当既有可能给银行带来风险也有可能给储户造成不必要
的损失甚至可能因为错误的利率政策阻碍金融改革形成一种系统性风险针对我
国过去利率调整的不合理性不注重发挥利率的市场引导功能随意性大的特点本
文从财务学保本经营的角度出发提出了一个全新的银行存贷款定价思路通过假设
构造出一个盈亏平衡贷款定价公式然后依次放松假设条件推广到有盈利和复杂的
资产组合情况下较完美地构造出了当前我国银行贷款定价的公式并用国有银行的
数据实证检验给出了清晰的分析思路在此基础上进一步分析了现行利率市场化策
略中可能存在的问题提出了利率市场化应让市场各方参与者都能受益的观点阐释
了紧盯两个利差的利率市场化策略贷款定价则在此基础上再加上风险溢价和政策
因素影响调整值
货币政策也可能导致利率风险并最终给银行的经营造成困难通过分析在面临
开放的条件下中国经济在固定汇率资本流动货币政策自主的三难困境中的具体
表现指出在经常项目和资本项目持续双顺差的情况下货币政策与外汇储备增长的
矛盾为控制流通中的货币而被动进行的单向对冲操作是以牺牲货币政策自主为代价
的证实了外汇占款对冲策略的不可持久性并指出货币政策中两大工具变量货币
供应量与利率在目前丧失主动性被动受制于美元的情况下极易积蕴金融风险为
此必须调整外资和外汇利用政策改革现行的固定汇率制度放松资本管制与货币
政策和金融风险相关的另一个话题是如何化解银行不良资产不良资产一般形成于经
济高速增长时期尤其是在通胀时期及泡沫时期而显露于经济低速增长时期和通货
紧缩时期解铃还需系铃人在常规的化解不良资产效果不大的情况下如何利用适
度通胀化解不良资产而又保证货币政策不给银行和金融系统带来风险文章通过计
量模型实证检验分析发现货币供应以 Granger 因果关系引起 GDP 的变动从而表
明历史货币有助于预测未来 GDP 据此提出了适度通货膨胀在增加名义 GDP 的情
况下可以化解银行不良资产的思路并用模型实证这一结果的可能性
我国金融改革这多年来虽然取得了一定的成绩但仍未突破以银行为主导的金
融发展路径并在存款利率等方面形成新的金融压抑存贷