文档介绍：据此,型三型塑业王王垂逊箜墨堡垫塑璺全:要摘根据证券市扬主要板块历史数据,用各种算法求得不同置信度下的市场兰秃笃冢蒲Ъ际醯姆⒄谷招略乱欤澜缇煤腿死辔拿骰竦昧前所未有的进步与发展。随着全球经济一体化的进程,经济自由化和市场化的深入,尤其是信息技术的突飞猛进,使得世界经济的发展进入了一个崭新的阶段。改革开放以来,我国开始全面建立社会主义市场经济体制,为我国经济的发展提供了良好的运行机制和广阔的运行空间。但同时,由于我国市场经济体制尚在建立与完善阶段,加上世界经济一体化带来的影响,我国的经济发展面临着比过去更多的风险与挑战。市场风险管理成了人们经济活动中越来越关注的热门课题√。这篇硕士论文对目前国际上正在引起广泛注意的市场风险度量与管理方法一一椒ń斜冉先娴姆治觯致哿讼钟欣砺鄣挠诺阌氩蛔恪T诖基础上,引入国际上最新的期望风险值的概念与斜冉涎芯浚频了在定义下的风险值计算公式,并编制了相关的算法程序。运用本论文的理论研究结果,结合上海证券市场,我们计算了虴闹と蹲史缦罩担风险值源朔治龊腿范ㄍ蹲史缦兆钚〉闹と蹇椴⒅傅嘉颐堑耐蹲嗜向,这是本论文的一项主要工作;通过引入国际最新研究的市场风险度量相容性方法期望风险值,我们给出了各种模型下的理论公式和算法程序,并在投资风险最小的证券板块中分析和确定最佳的证券投资组合以进一步指导投资的最优决策,则是本论文更具新意的工作。本论文利用市场风险度量的最新研究成果来指导我们的投资决策,以期在理论分析和实际应用上都有新投资组合,最优决策的突破。关键词:风险管理,市场风险值,期望风险值,\/
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市场风险度量方法研究现状第一章§市场风险管理定量分析的历史沿革甏跏澜缡臀;斐筛鞴煌幸档亩嘀稚唐芳鄹翊幅波动,西方国家的投资者由此开始重视风险的研究。从年代初的拉美国家债务危机到年的全球股市风波,从年代中期墨西哥货币危机到年的亚洲金融危机,直到新世纪初的“笨植朗录兔拦复蠊的财务丑闻所带来的对全球经济的影响,危机一波连一波,风险一浪接一浪。如果说上世纪末投资者关注的焦点是股东价值,那么,新世纪的风险管理目标和市场风险值将成为投资者业绩的新标准。国内金融业过去一直受到国家的严格控制与保护,经营效率低下,风险意识淡薄,随着我国加入世贸组织,以及伴随开放式基金、特别是股指期货的推出,在衍生金融产品领域迅速发展、巨额游资大规模自由流动的国际背景下,我国金融业和投资者潜藏着巨大的风险。中国人民银行已明确提出要在两年内建立包括风险评价系统在内的金融监管体系,风险控制和管理必将所谓风险是指在特定的客观情况下,在特定的时期内,某一事件其预期结果与实际结果之间变动程度的概率分布。变动程度的期望值和方差越大,其大小可以科学度量。由于风险的存在与客观环境有关,与一定的时空条件有关,与人们对某一事件所报的期望值有关,所以,当这些情况发生变化时,风险也可能发生变化,所以风险具有不确定性的本质。通常风险是伴随着人类的生存与活动而存在的,若没有人类的生存需要和活动,》缦成为金融业与投资者重要的课题。风险越大;反之则风险就小。根据这一定义,可以确认风险是客观存在的,和愿望,就不存在风险。风险可分为信用风险、经营风险、流动性风险、操作风险、法律风险、市场风险。市场风险从胪蹲氏喙氐姆缦是指因资产的市场价格ń鹑谧二十世纪上海大学硕士学位论文
§市场风险度量方法的研究现状者的资本不超过该值,就能使投资者免予破产。与风险值治龇ú煌风险资本分析法是从投资者的整体全局水平出发,考察投资者是否有充足的资本,资本与其风险是否相适应。另外,由于胪蹲收叩钠撇视泄兀因此与喽杂Φ闹眯潘揭话阋G蟾摺市场风险度量方法的应用现状自从马克维兹创立现代静态投资组合理论以来,寻找更合理的风险度量二十世纪年代晚期,P褪紫缺灰些大型金融集团用于投资组合的风险管理。年代开始,作为资产风险度量的工具被广泛的应用于基金管理公司’商业银行,证券公司,尤其为金融衍生工具的交易者所偏爱,原因在于期货期权交易通常以保证金的方式进行交易,这种”杠杆”的效应导致极小概率出现的情况可能会带来突如其来的巨大损失,典型的案例如英国巴林银行倒闭。大型机构投资者交易额往往很大,投资管理人希望知道自己正在承担多大的市场风险,或者说以菜概率最多损失多少,从而较精确地描述其所面临的风险。姆椒ǜ蘸梦K翘峁┝拢琂,Ω形9浪鉜建立了风险矩阵,从而进一步促进了钠占啊D壳靶矶啻笮头墙鹑谕蹲驶挂部J疾捎肰的方法控制风险。年,疌牡鞑橄允荆サ拿拦墙鹑集团采用拦姥苌ぞ叩慕灰住!被雇蹲收摺钡牡鞑橄允サ募藕春季,巴塞尔银行监管委员会准许各商业银行统一采用该委员会提供的参数缦兆时分析法:风险资本就是将风险值分析法应用于资产领域,其数值为在给定概率下,为了吸收潜在的风险