文档介绍：首都经济贸易大学
硕士学位论文
上市公司财务失败风险预警模型及其实证分析
姓名:刘玉琳
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:宋倩茹

一一内容提要全些塑釜鉴强的财务指标体系,对我国上市公司财毪去败的亟篓堡型的建立进行的扩大,上市公司财务失败的影响也与日俱增。对上市公司财务失败进行预警可以提醒投资者价格下跌的风险;银行等金融机构可以由此避免增加坏帐损失;审分析,提出一种新的建立财务失败预警模型的方法。在此基础上,利用全面反映了探讨。这一模型对上市公司的监管工作及公司自身管理均具有一定的借鉴意财务失败的预测是财务理论的一大难点。财务失败不仅危及到企业自身的生存和发展,而且还影响到投资人、债权人和国家的利益。随着我国证券市场规模计师可相应提高警惕避免给出不正确的意见;公司的管理层可以得到提醒以及时采取有效措施来改善企业财务状况。本论文的基本思想就是在阿尔特曼的蹬斜鹉P偷幕∩希胫鞒蒵甒產义。.産瓹,卜市公司财务失败风险预警模型及其实证分析瓼甤...瓵.’甌猻
前言恶化总是客观存在的。据世界银行的一份专题报告称,世纪年代中期,中国年均发生的破产案件数目由年~年的穑仙辍家国有大中型企业和资源枯竭矿山实施关闭破产。企业破产作为财务失败的极端形式,是市场经济条件下优胜劣汰、优化资源配置的必然结果。但企业破产时大多资不抵债,亏欠企业职工工资,更无力偿还银行的贷款;加之部分企业假破产真逃债,损害债权人的利益,使企业破产往往伴随着众多的社会问题而影响深远。冰冻三尺非一日之寒,企业频临破产时欲摆脱危机必然困难熏熏,若能在危机初更为不确定的宏观经济形势和更加激烈的市场竞争。在经济全球化的大潮中要想更好地生存,除了确定适当的企业战略和提升产品竞争力外,如何苦练内控提高风险防范能力也是企业必须考虑的问题,而财务失败则是企业防范风险的一个主要内容。目前发达国家经济的持续衰退对我国以出口为基本市场的外向型企业的经营业绩也产生了一定的影响。保持良好的财务状况,提升企业的经营业绩,日自年上海证券交易所和深圳证券交易所分别建立以来,我国证券市场迅速壮大。中国证券市场的流通市值已经占到嗟备叩谋戎兀丫晌W底的多只。上市公司的质量成为万的机构投资者和万个体投资者所关注的对象,也是我国证券市场健康发展的重要前提。然而上市公司的表现却并不尽如人意,近年来因经营管理不善等原因陷入财务失败丽最终被特别处理直至退市的例子经常发生。这些财务状况不佳的上市公司使投资者承受了巨大的风险,也增加了监管工作的难度。这使得研究上市公司的财务失败问题具有更为广本文试图建立上市公司财务失败预警的数学模型,对财务状况出现恶化乃至有破产风险的上市公司发出预警信号,希望公司的高层管理人员能及时采取有效措施,改善管理,扭转公司经营恶化的现状,避免公司步入特别处理的行列。外部信息的获得者也可以由于事先得到预警信号而避免不必要的损失:银行等储蓄机构可以避免贷款成为呆帐的风险;投资者可以在股票价格下跌前得到警示;审计师可以提高警惕避免因出具不正确的意见而导致的法律诉讼。在市场经济条件下,无论经济处在繁荣时期还是萧条时期,企业财务状况的年的起,到年~年增加到起。据称,中国政府还将对露端倪即给予信号、促其整改或许能亡羊补牢,犹未晚也。募尤敫泄笠荡椿鐾币泊戳诵碌奶粽剑泄笠到媪益成为企业获得贷款、获得发展的前提条件。右中国经济形势的重要力量。上市公司的数量从刚开始的十几只发展到年泛的意义。上市公司财务失败风险预警模型及其实证分析
第一章上市公司财务失败风险预警模型的背景二、中国上市公司财务失败问题的背景介绍一、财务失败的概念不同的财务管理学家对财务失败有不同的判断标准。通常认为财务失败是指企业无法偿还到期债务而引起的困难和危机。根据企业财务失败的程度和处理程技术性失败是指企业总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债,但由于资产配置的流动性差,无法转变为足够的现金,以用于偿付到期债务的财务失败。这种财务失败通常是暂时的和比较次要的财务困难,一般可以采取一定的措施加以补救,如通过协商,求得债权人让步,延长偿债期限等,从而使企业免于破产清算:如果补救措施无效,则企业也要被迫停止经营,通过清算来偿还债权人的到期债务,步入破产行列。同时出现时,企业破产便无可挽回。因此,破产是指企业的全部负债超过其全部资产的公允价值,企业的所有者权益出现负数,并且,企业无法筹集新的现金,以偿还到期债务的一种极端的财务失败。在这种情况下,如果债权人或债务人要迫清算;笠刀远唐谡ㄈ吮黄仁敌醒悠诟犊睿企业延期偿还债券利息;笠笛悠诔セ拐窘穑企业无力支付优先股股利。这五种财务失败的失败程度按照顺序由重变轻。由吉布森对财务失败表现的描述可知,他对财务失败的界定同上述观点也是一致的。、—针对财务失败的制度