文档介绍：剧矽手芗蜇っ骋咨同等学力人员硕士学位论文中国晒善笔谐」咝杂敕醋Pвρ芯培养单位:研究方向:指导教师:金融工程王可梅吴卫星教授二。一一年三月专业名称:作者:论文日期:金融学院金融学学校代码:
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夏可扬学位论文原创性声明弦,阥月胗日本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担口学位论文作者签名:特此声明—一.
委己墨学位论文作者签名:巧栖学位论文版权使用授权书户『辍谥弧圮闤露呷本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;在以不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。导师签名:/
摘要按照有效市场假设理论的观点:股票价格可以完全迅速地反应该股票所涉及的上市公司的行业信息、盈利状况以及国家重大政策等宏观和微观信息。由于股价能够对其所获得的信息迅速做出调整,因此投资者不能赚取非鲁5某钔蹲回报,只能获得证常的投资回报。但是从二十世纪八十年代的大量实证研究发现,过去的股价是有可能对未来的股价产生影响的。其表现为世界各国的股票市场都存在着一定的惯性现象和反转现象。这一发现否定了有效市场假说中:市场已经根据股票的所有相关信息做出了充分的反应,投资者无法通过任何信息或者通过投资者对其进行的技术分析取得相关异常回报。在此方面,发达国家的学者竞相提出新的理论。通过引入信息不对称,异质投资者和投资者的种种信念上的偏差,解释惯性与反转效应的存在,开启了惯性效应和反转效应的研究。在这方面,中国学者也作了大量的工作。但我国学者缺乏从理论层面分析中国特殊国情下的惯性反转效应的特点;也没有改进已有的模型,因此目还没有得出一致的结论。因此对于中国股市惯性与反转效应的研究,有利于总结中国股市惯性与反转效应的特点。完善监管者完善证券交易机制,促进市场的积极健康发展。以及完善中国股市惯性和反转效应的研究,并对陔理论进行有效的扩充。本文采用和甑男形=鹑诶砺勰P模型ùχ效应投资者的概念引入。并根据中国股票市场的现状,以及目『晷畔⑼ü绱播速度略乱欤韵⒌拇úニ俣冉械髡玫绞谐〕銮迨钡募鄹袷奔湫蛄小本文分析该时问序列在不同时⑷認跨度内的自相关系数的特点,得出结论。本文的结论是:在排序期和持有期均为周的时候,存在惯性现象。在排序期和持有期均为个月的时候,存在反转现象。在排序期和持有期均为艿氖焙颍嬖诠咝韵窒蟆之后,本文采用—年沪深两市墒菅橹け韭畚牡哪P退玫降结论,并对结果进行稳定性检验。仍然得到了与以上结论一致的结果。关键词:惯性效应,反转效应,消息观察者,处置效应投资者
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