文档介绍：重庆大学
硕士学位论文
我国封闭式基金绩效评价研究
姓名:李强
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:冉茂盛
20070416
要摘证券投资基金已经成为全球范围的一种重要的投资工具,以其“专家理财”、“投资组合”及“风险分散化”等优点而获得迅速发展,并且在证券市场上起着越来越重要的作用。随着我国金融市场的逐步完善,我国证券投资基金的规模不断壮大,唬芄婺4锏诜荩糀股流通市值的%强。面对越来越多的可供选择的基金投资品种,如何正确、科学的评价不同基金的业绩以选出回报率最高的基金品种便成为广大基金投资者最关心的问题。本文深入研究了现在西方成熟的基金市场上比较流行的基金评价方法,希望可以借助西方比较成熟,又相对适用于现阶段中国证券投资基金市场的业绩评价方法,更完整、更全面的评估中国证券投资基金在最近二年的业绩表现。通过使用投资基金单位净资产、投资收益率指标和单因素整体绩效评估模型,包括特雷诺指数、詹森指数、夏普指数对只样本封闭式基金进行实证研究,实证研究表明:经过风险调整后,在最近的二年中,我国证券投资基金的业绩总体上优于市场基准组合。本文紧扣证券投资绩效评估这一主题,引入若干西方证券市场上较为成熟的基金绩效评价指标模型,对我国封闭式证券投资基金一段时间以来的业绩表现进行实证研究和分析。结合实证研究的结果,针对我国目前证券投资基金的发展状况,为推动我国证券投资基金的健康发展,提出了要规范我国证券市场,增强证券市场的效率,完善证券投资基金的信息披露制度,引入避险工具,尽快建立一套标准化的基金业绩评价体系等相关政策建议。关键词:封闭式基金,单因素评价模型,基准组合截至目前,我国己开业的基金管理公司家,基金托管银行遥と蹲驶重庆大学硕士学位论文中文摘要
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⋯一躲孙导师咖涉学位论文作者签名:爹如签字日期:御旯阍禄萌独创性声明学位论文版权使用授权书签字日期:口瓴罚仑θ中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得重废塞堂本学位论文作者完全了解重废太堂重鏖太堂签字日期:扫叼年岁月日本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。保密年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密胫辉谏鲜鲆桓隼ê拍诖颉啊獭.
,在发达国家基金业与银行业和保险业呈三足鼎立之势,证券投资基金已成为发达国家普通投资者和机构投资者最重要的投资工具之一。而我国证券投资基金业八年的发展过程中,在管理层的不断规范与扶持下,基金发行规模不断扩大,产品不断创新,基金法规逐步健全,成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从国内基金管理公司到合资基金管理公司的三大历史跨越,走过了发达国家几十年的历程,取得了超常规的成就。本文的研究对象是我国境内具有一定期限的封闭式证券投资基金。封闭式基金的期限是指基金的存续期。决定基金期限长短的因素主要有一是基金本身投资期限的长短;二是宏观经济形势。当然存续期间还应考虑基金发起人和投资者的要求来确定。如基金兴业和基金同智应投资人要求期限到期封闭转开放基金问题。①基金业发展的全球背景一般认为基金起源于英国产业革命时期,年英国政府组建海外和殖民地政府信托组织,被公认为最早的基金机构。年罗伯特·富莱明在丹地市创立“苏格兰美洲信托”,被认为是投资信托的先驱者。年,英国投资信托基金已有遥饕M蹲释夤暧⒐鱿值谝恢灰跃蛔什迪蛲蹲收呗蚧鼗金单位的基金。截至年底,英国单位信托基金管理公司遥芾淼ノ恍托基金近个,管理资产超过亿英镑;而投资信托公司喔觯芾资产谟鳌;鹌鹪从谟⒐词⑿杏诿拦占叭澜纭C拦年“马萨诸塞投资信托”诞生于波士顿以来,美国共同基金迅猛发展起来。在—年间,美国共同基金的总资产从亿上升到亿美元,共同基金数量从只上升到只,。截至年底,全美共同基金资产规模达到创历史记录的冢渲泄善毙突鹫脊餐总规模的比重.%。美国基金业的发展历程基本上代表了世界上基金业的发展概况。。目前,基金已成为投资者参与证券投资的基本工具,而且正向着规模化、专业化方向发展。如年月,美国美林公司出价亿美元