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中文摘要现的问题,试着从理论分析和实证研究来分析中国上市公司股权结构对公司经营绩效的影响,从而改进我国上市公司的股权结构。蜕咧相对集中的公司股权结构相对于高度集中和高度分散的股权结构来说,更何著的线性相关关系,机构投资者持股比例越好,公司治理绩效越好,在对于优化上市公司的股权结构,本文在这主要提出几个方面的建议:立以企业法人为笆体的内部公司治理结构;罅Ψ⒄挂曰鹞4淼幕雇股权结构是公司所有者的内部结构,它是决定公司治理结构的基础,而公司治理徽率的高低最终体现在公司经营绩效上。而我国上市公司出现的各种问题,很大一部分上就是山股权结构不合理造成的,本文就是针对现阶段股权结构出通过实证研究,本文得出了以下几个结论:⒐扇ㄊ粜即固有股、法人胶、流通股比例牍炯ㄐе涿挥邢灾南咝韵喙毓叵担得鞴泄伞法人股、流通股都没能很好的发挥在公司治理方面的作用,对公司绩效的影响弱小:扇ḿ卸戎械牡谝淮蠊啥ǔ止杀壤牍炯ㄐе食实箄型关系,筇于使公司绩效的达到最大化:雇蹲饰舫纸罕壤牍炯ㄐе浯嬖定秤度上泌了我国机构投资者在公司治理中逐步发挥着积极作用。资者,建立起以机构投资者为主体的外部公司治理结构;3止扇ń峁沟南对集中度,不要让公司的股权结构过于集中或过于分散:黾幽诓抗芾聿愕持股比重,它是国际淮笄魇浦弧关键词:股权结构、机构投资者、经营绩效、股权属性
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导论因之一在于上市公司股权结构的不合理——股权结构方面的缺陷导致了公司治一、选题起因和意义近年柬,公司治理在我国的讨论同渐兴起,而对公司治理的讨论巾,对股权结构的讨论是最重要的部份之一,特别是对我国上市公司股权结构的讨论。经过十多年的发展,我幽股市已具备相当的规模,对国民经济的影响也越来越明显,已经影响到很大一部人的日常生活。但是我国上市公司各种问题不断,业绩逐年下滑,不仅亏损面进~步扩大,而且亏损金额也进一步增加,甚至出现了当年上市当年亏损的情况。上市公司出现这么多问题的原因是多方面的,但最重要的原理的低效率,突出表现为上市公司的“所有者主体缺位”和“内部人控制”,最终致上市公司绩效极差。因而寻求合理的股权结构,改善公司治理,提高公司绩效已成为理论界广泛关往的蘑要课题,本文『且源宋1尘罢关⒀芯康摹6苑治和研究我国现阶段的资本市场具有一定的具体的现实意义。综合各种文献束看,西方学者对股权结构的研究主要集中在三个方面:⋯是对股权集中度的研究,即公司股份向前几大股东集中的状况:二是对内部人持股的研究,即公司实际控制者如董事、经理等高级管理人员所持公司股份比例:三是对机构投资者持股的研究。本文就是从上述三个方面,外加上中国特色的困家股、法人股和社会公众股的所有制构成四个方面展⒓矶灾泄鲜泄镜墓扇ń构与公司治理缋效之间的相关性分析来展开的。二、研究目标、方法及论文结构本丈旨在探寻中国上市公司股权结构中的股权集中度、内部人持股、所有制构成、机构投资者持股与公司治理绩效的相关关系,并试图就改善中国上市公司股权结构提出相关政策建议。本文从理论分析与实证相结合的研究方法。中外学者在公司股权结构方面的研究已经积累了非常丰富的材料,本文力图把对股权结构与经营绩效关系的分析建立在,骚实的理论基础上,对中国上市公司的股权结构进行类似的研究。本文沿袭金融研究的实证传统,以上证甘家上市公司资料数据为基础,通过数量化的统计实证研究来剖析上市公司股权结构与经营绩效的相关关系。
本文内容山血章构成,结构安排如第一章、对公卅治理和股权结构的相关理论进行了分析;第隆⒐扇ń峁与经营绩效相关性的理沦丈献进行了回顾。第三章、对中国上市公司股权结构的现状进行了深入的描述和分析,为后面实证分析打下良好的现实基础:第四章、是实证分析部分,运用上市公司数据对股权结构与上市公司绩效相关性进行实证分析和实证检验。第五章、得出本文的主要的结论,并针对改善我国上市公司股权结构提出相关的政策建议。三、本文新意本文采用理论分析和实证检验相结合的办法,对中国上市公司具体的股权结构问题进行了系统的分析和实证检验:特别创造性的对机构投资者持股比例与公司绩效相关性进行了实证分析和检验,得出了国内的机构投资者持股对公司绩效有正相关作用;并进。步分析了机构投资者仍然需要改进的地方,从而充分发挥机构投资者在公司治理中的积极作用;另外,创造性的提出以公司法人为主的内部治理结构与以机构投资糟为主的外部治理结构相