文档介绍：擒要经济金融全球化豹浪潮使全球金融她步入了离速发聂的恢车道,在这种环境下,资本市场蓬勃发展,正逐渐取代传统的以银行为主的间接融资市弱丽成必融遥资金的主柒道。资产证券优作为近年索资本蛮场上的一磺重要的金融到菠,毫益受到全球熬关注,它怒一种削薪的结构型融资工具,是镪行与金融市场有效融合的产物。涤产证券化最初源于住宅抵押市场对流动性的需疆,经过三卡年的发疑,它纛不薅饺仅羯限予往宅金融领域,露楚蠢蔫多个方向延伸,拥有了种类繁多的罚岣涣私鹑谑谐工具,也满足了不间市场参与者的投融资需求。资产证券化将楚泰来金融领域的一种主流融资方式,它将成为全球金融业的一种必然趋势,本文熬选题意义就在予探讨金融鳜域中登将出现酶这种资产证券化趋势,以及由此为金融业带来的重大变革和深远影二卡邀纪九十年我,美豳“薪经济”憋篷凝傻经济学家稻翕热耋视资本市场的бǎ什と嗯时驹娉∩涎嘁\苍叫金融产品,它对美阕资本市场乃至其经济发展的推动作用功不可要,努一方瑟又把风险分摊到了全球无数投资者身上。在美国受益于资产诞券化带寒的好处之时,资产诞券化在冀毽灏家也褥以广泛发展。法函年出现个人贷款的证券化;竟菜斯勒信用加拿大公司年卵嘞桢来笏托辛岁荡钗D毂5拇刹保证券的酋次公开发行,发行金额达亿加元。年,美林证券参与了香港住宅抵押贷款证券化,酋开甄洲资产诞券化的先溺。浚产涯券纯邑成为全球金融泣酌~个大趋势,我溪作为金融全球纯浪潮中熬耋舞熬赫兴枣场,雹癍褒资产诞券纯这一刨薪金融领域有所发展,大力开发和推行资产证券化,这既莉利于我圈响。没。甄大的资产证券仡市场一方蘅满足了市场参与者筹融资的需金融机构的韭务拓腥,也有幂于我国资本市场的完善,更为重要
产渴且恢昼拭沸偷某鹤史绞健W什娜渴且源撑我际金融市场上争褥一席之地。第一章论述了资产证券化是金融发展的必然越势。资产诫券纯产生予美国的住宅融资市场,最初咫为了满足住宅抵押市场的流融领域,而是向蒋多个方向延伸,它既丰富了金融市场工舆,又满足了不同市场参与者的投融资需求。如今,资产证券化这一颏型敲瓷技术暑在全球越聚越多的匿豢褥到了运耀,它将成为金融业发溪的一种必然趋势。酋先,资产证券化带来了金融领域的重大变革。第一,资产证出现正逐渐动摇羞商业锻褥豹主俸地位,它一方露在借款纛与投资者之间开辟了直接融资渠道,相对缩小了商业银行间接融资的业务范围;另~方面通过重新安排现金流量,创造出不同的债券类舅,扶孬取代裔堑镊舒魏鬻限中介翱资金中分酶遮位。弱外,由于资产证券化过程中一系列业务的潞要,使投资公司、瓷信评级枫构在金融市场中的地位更加重要。第二,资产证券纯必金融市场各参与者繁采了巨大穰益。对发起入褥言,瓷产诞券优增加了发起入的资产流动性,分离了发超人的资产风险;对投资者而言,资产证券化增加了投资工具,丰寓了资本市场上的投资品静;对璜款者纛骞,资产诞券纯霹戬降低其筹变成本。其次,资产钊渴秦揆蛎溉谧史绞健W什苋砍蓓馐谐上的一种新型融资方式,它既不同于传统的以银行为主的间接融资方式,也不同于单纯的依赖发行公司股票或债券的直接融资方式,它是霄效融合了阔搂黻瓷市场和豢接融资市场静创掰金融工具。资产证券化宥着区别予传统融赘方式的独特之处:第~,资贷款镣资产为基鹚发行资产涯券,遴避涯券优降低锻谨等金融规构的风险,提高资产流动悭。通过对银行功能的分解,瓷产证券的是可以使我国金融业适应全球金融发展的大趋势,为我嘲在国本文的逻辑结构及遗餐安瓣如下:动鐾耋嚣要。经过三卡每懿发矮,姿产证券讫已不再鼹限予往宅金券化的发展改变了金融枫梅在金融霹场中的地缀。资产试券化镌
资产证券化是一种表外融资方式。资产证券化融资过程中的基础化把传统的由贷款人和借款人组成的单纯的信用关系带入了证券市场。第二,资产证券化是一种收入导向型的融资方式。投资者在决定是否购买资产担保证券时,主要依据的是这些担保资产的质量、未来现金收入流的可靠性和稳定性,而银行本身的资信能力则居于相对次要的地位,这也就使银行信用得以分离。第三,资产以真实出售方式过户给信托公司,原始权益人因此将证券化资产从瓷产负债表上剔除并确认损益。第四,资产证券化是~种低成本的融资方式。资产证券化过程中虽然有多项费用支出,如支付给托管机构的托管费用、支付给资产管理公司或原始权益人的费用、支付给证券承销机构的费用等,但它总的融资成本低于传统的融资方式。第五,资产证券化是一种低风险融资方式。资产证券的投资者在证券到期时,所获得的本息偿付的资金来源是担保资产所创造的现金流量,即资产债务人偿还的债务到期本金与利息。如果担保资产违约拒付,资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额,而该项资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。再次,资产证券化的发展及其未来展望。自第一批抵押担保证券的发行至今三十年来,资产证券化在美国得到了蓬勃发展,无论是以住宅抵押