文档介绍：上市开放式基金(LOFs)业务运作介绍
上市开放式基金(LOFs)
业务运作介绍
深圳证券交易所
中结算公司
二○○四年十一月
中结算有限责任公司
目录
业务运作框架
业务运作流程
一、业务运作框架
??银行等
代销机构
开放式基金
??深交所
+
上市开放式基金
上市开放式基金(LOFs)是在深交所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。
上市开放式基金(LOFs)业务运作框架
投资者
??银行
等代销机构
??深交所会员
证券营业部
上市开放式基金
申购
赎回
基金份额净值
电子化撮合价格
委托买入
委托卖出
跨系统转托管
图示说明:
通过银行等代销机构申购赎回:按当日收市后的基金份额净值进行申购赎回,全天一个价格成交;
通过深交所会员证券营业部买卖:按买卖双方报价撮合成交,与股票买卖价格形成方式一样,价格随行就市;
上述两种交易方式的转换:通过跨系统转托管来实现转换,交易所成交价格将围绕基金净值波动。
上市开放式基金(LOFs)对投资者的影响
增加新的投资品种和投资选择,为投资者提供更为方便快捷、低成本的认购和交易渠道
与开放式基金相比,LOFs可在深交所买卖:
(1)更为灵活便利:可在证券营业部认购、买卖
(2)交收周期较短:T+1交收
(3)交易成本较低:买卖佣金不超过01>.3%
与封闭式基金相比,LOFs可以申购赎回:
(1)深交所买入的LOFs可以转到代销机构按基金净值赎回,不会出现封闭式基金的折价问题。
(2)存在套利机制, LOFs成交价格围绕基金净值波动。
上市开放式基金(LOFs)对基金管理人
和证券公司的影响
LOFs充分利用深交所交易系统电子化程度高、方便快捷、覆盖面广的优势,推动基金市场的发展和创新。
(1)有利于基金管理人拓宽基金销售渠道;为其基金业务发展空间的拓展以及基金产品的创新提供快捷、低成本的服务平台。
(2)有利于证券公司拓展新的经纪业务,拓宽客户资源和资金来源,提升证券公司在基金市场中的业务份额,增加新的利润增长点。
二、业务运作流程
发行方式
上市开放式基金(LOFs) 在深交所发行方式
(1)比照新股上网定价发行,但无配号及中签环节。
(2)连续发行:在募集期内的每个交易日,LOFs均在深交所挂牌发售。
(3)认购资金交收采用滚动处理方式。
通过所有具有基金代销资格的证券公司营业部进行认购。
(4)单笔认购量必须为1000份或其整数倍。
(5)同一交易日可多次认购。
(6)所有委托一经确认不得撤销。
发行价格及费用
深交所挂牌价=基金面值=1元
投资者按份额认购,另交佣金;券商参照招募说明书约定的认购费率设定佣金比率。
举例:假设某投资者认购1万份基金单位,并假设券商设定的佣金比率为1%。
(1)认购金额=10000×(1+ )=10100元
(2)其中:券商佣金=10000×1 × =100元
投资者认购1万份基金单位,需缴纳10100元;其中券商收取的佣金为100元。
认购账户管理
投资者通过深交所认购、买卖LOFs须用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户(以下简称“深圳证券账户”)。
——如同买卖股票或封闭式基金所用账户
若投资者无深圳证券账户,可通过中国结算深圳分公司委托的开户代理机构(如证券公司)申请开立账户。
投资者通过银行等代销机构认购、申购或赎回LOFs须用深圳开放式基金账户。
上市
上市条件
(1)基金的募集符合《证券投资基金法》规定
(2)募集金额不少于2亿元人民币
(3)持有人不少于1000人
上市首日:上市首日为基金合同生效后的第一个开放日
首日开盘参考价:上市首日前一交易日的基金份额净值
交易概述
交易规则:与封闭式基金基本相同
(1)买入申报数量应为100份或其整数倍
(2)申报价格最小变动单位:
(3)开盘集中竞价,之后连续竞价
(4)涨跌幅比例为10%,自上市首日起执行
所有深交所会员证券营业部均可申报LOFs交易,不受基金代销资格限制。
买卖上市开放式基金(LOFs)
特别关注要点
关注要点:
(1)关注前一交易日基金份额净值
(2)关注当日市场行情走势
(3)关注该基金所投资股票的当日价格变化
净值揭示:深交所于交易日通过行情发布系统披露LOFs前一交易日的基金份额净值
套利交易机制
若判断深交所市场价格高于基金份额净值,可在深交所卖出已有LOFs份额,同时在代销机构申购LOFs份额。
条件:(市价-净值) >(卖出佣金+申购费)
若判断深交所市场价格低于基金份额净值,可在代销