文档介绍：资金时间价值与等值计算
资金时间价值及相关概念
资金等值计算
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§ 资金时间价值及相关概念
现金流量与现金流量图
资金时间价值
利息与利率
名义利率与实际利率
资金等值
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现金流量与现金流量图
现金流量
现金流量图
现金流量表
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现金流量(Cash Flow )
一个投资项目的经营活动,可以视作一个独立的经济系统。
现金流量
一个特定项目在各个时间点上实际发生的资金流动(现金流入或现金流出)。
现金流出(Cash Outflow,CO)
流出系统的资金
现金流入(Cash Inflow,CI)
流入系统的资金
Cash Flow)
净现金流量=现金流入-现金流出
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现金流量图(Cash Flow Diagram)
横轴——时间轴,所考察的系统。
时间轴上的点称为时点。
与横轴相连的垂直线——现金流量。
箭头向上,表示现金流入;
箭头向下,表示现金流出;
其长短与现金流的大小成比例。
现金流量图的几个假设
投资发生在年初;
销售收入、经营成本、残值收入、税金发生在年末。
2
0
1
n
3
4
n-1
年
150
200
100
现金流量图
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现金流量表
直观清晰,综合性强
项目名称
时期
建设期
投产期
正常运营期
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
A 现金流入
(1)销售收入
(2)固定资产残值
(3)流动资金回收
1000
1500
2500
2500
2500
2500
2500
2500
150
300
B 现金流出
(1)建设投资
(2)经营成本
(3)所得税
500
700
250
550

150
800

1850

1850

1850

1850

1850

1850

C 净现金流量
-500
-700
182

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资金时间价值
资金的时间价值
不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
对于资金的时间价值,可以从两方面理解:
(1)资金随着时间,其价值会增加。这种现象叫资金增殖;
(2)资金一旦投资于项目,就不能用于现期消费。牺牲现期消耗总是为了能在将来得到更多的消费。
影响资金时间价值的因素,从投资角度来看主要有:
(1)投资收益率
(2)通货膨胀、货币贬值
(3)风险因素
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利息与利率
利息(I)
利率(i)
计息周期(n)
单利
复利
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利息(Interest,I)
狭义的
指占用资金所付出的代价(或放弃使用资金所得到的补偿)。
广义的
指资金投入到生产或流通领域,经过一段时间后的增值部分。
衡量资金时间价值大小的绝对尺度
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利率(Interest Rate,i)
资金在单位时间内所产生的增值(利息或利润)与投入的资金额(本金)之比。
衡量资金时间价值大小的相对尺度
银行利率的确定
利息和利率在国民经济中的作用
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