文档介绍：新股定价报告

青岛软控:领先的轮胎橡胶行业应用软件及设备提供商

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行业:计算机软硬件
主要经营指标预测研究员:夏朝辉
百万元 05A 06E 07E 电话:(8625)84457777×894
主营收入 E-mail:xzh2000◎
+/-% % 25% 20% 2006 年 9 月 22 日
EBIT
+/-% 15% 20% 23% 投资要点:

EBITDA
根据相对估值方法,公司询价区间在元。公司上
+/-% 14% % % z -
市之后,首日开盘价位元。
净利润 -36
+/-% 14% 15% 20% z 青岛软控主要立足于轮胎橡胶行业,以信息化、智能化的软
EPS(元) 件技术对轮胎橡胶企业生产装备、生产过程及企业管理进行
流动比率信息化改造。属于应用软件行业的细分行业——轮胎橡胶应
速动比率用软件行业,目前国内专业服务于轮胎橡胶行业的上规模的
应收周转率软件企业只有公司一家。
存货周转率
z 我们认为,青岛软控作为一家面向轮胎橡胶行业的信息化装
资产负债率备制造及应用软件开发高新技术企业,多年来为轮胎橡胶行
业软件及智能机械提供了大量设备。公司也逐步成为国内轮
胎橡胶行业软件及智能机械领先的服务及设备提供商。在逐步走向信息化、智能化、精密化
过程中,公司将获得极佳的市场机遇。

z 总体来看, 公司本次股票发行所募集资金将主要投向于“轮
胎企业管控网络软件系统产业化示范工程”和“轮胎制造装
备数字化工程”两大类项目,共 8 个子项目。同时,在本次
募集资金项目的实施中,将有一部分关键和精密机械部件由
公司自行生产。项目实施完成后,智能密炼控制系统、小角
度裁断机、内衬层生产线、动平衡试验机等产品将对公司发
展形成良好的梯队推动效应。
z 公司风险来源于依赖于轮胎橡胶行业景气程度风险、产品单
一风险及软件企业认证风险。

华泰证券有限责任公司
地址:南京市中山东路90号

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业务服务。本报告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 1/8
估值与询价建议

盈利预测及说明

根据公司招股说明书,公司已经在募集资金上投入 5500 万元,
并且各项目的建设期均为 1 年。因此,我们预期公司募集资金
项目 07 年中期以后就将产生效益。