文档介绍：银行信贷对我国房地产泡沫化成因的影响
论文关键词:银行信贷房地产泡沫化

论文摘要:房地产业是一个高风险产业,它高度依赖金融市场的信贷支持。如果信贷支持过度,将促使房地产业的非理性投资增加,房地产价格上涨过快,最终超过消费者承受力而导致房地产泡沫。本文介绍了中国房地产业的发展现状,研究了银行信贷在房地产泡沫化中的作用,并以此为依据提出了防止房地产泡沫的政策建议。

查尔斯·P·金德尔伯格将“泡沫”定义为:“一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨,初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期,从而吸引新的买者——这些人一般是以买卖资产牟利的投机者,而对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。随着价格的上涨,继而出现预期的逆转和价格的暴跌,由此通常导致金融危机。”
房地产泡沫,一般是指由于土地的稀缺、房地产商品的供需矛盾、企业和私人的过度投机、金融机构的贷款偏好等因素,导致房地产价格无节制地持续上扬,使房地产价格脱离市场基础而持续上涨,严重背离与之对应的基础价值的过程和状态。

房地产泡沫的成因及对我国房地产发展趋势的判断

从影响泡沫形成的各种因素来看,主要有三种:预期。由于土地具有稀缺性,与其他生产要素相比,供给弹性最小。因此,市场对土地未来价格的乐观预期,必然加大对土地的需求,从而使房地产价格偏离资产的实际价值;投机行为。投机行为对经济波动有很大影响,并且会推动资产泡沫的形成;非理性行为。市场并不是有效的,在信息不对称的情况下,过度炒作常常会导致投资者高估或低估未来收益的现象。
我国房地产投资近几年仍然高速增长。2006年前9个月,,%。房地产投资的快速增长,使其占国有及其他单位固定资产投资的比重逐步提高,%。在国家加大宏观调控力度的情况下,%,局部地方如北京、上海、广州的房价相继突破居民的心理价位。房地产的开发已经超过经济的发展水平。
2007年初,中国社会科学院发布的《2007年中国服务行业发展报告》指出,中国房地产市场的泡沫已经浮现,无论在规模、结构、价格以及利润上都存在问题。

银行信贷和房地产泡沫相关性分析

(一)银行信贷导致房地产投资过度增长
金融机构对房地产业开发的扶持力度逐渐加大。银行在给房地产开发商提供贷款时,主要是依据抵押的房地产价值,同时银行在估计房地产价格时主要是参考当前市场的交易价格。在房地产处于繁荣时期,过度乐观的房地产投资者是市场的主体,因此价格必然被高估。这就意味着银行可能高估银行资本的经济价值,导致银行增加下一期的房地产信贷供给,从而进一步推动本已高估的房地产价格。大量资金的沉淀,使其对土地的需求超过了实际的需求,必然形成房地产的投资泡沫。
(二)银行信贷助长了房地产投机
在房地产快速发展的时期,企业和个人都热衷于土地投机,而银行也借此推波助澜。银行给予那些购入土地的人相当于地价70%的贷款,并劝其再去购买土地,接着又继续发放担保贷款,如此反复进行,引发土地泡沫。银行为房地产贷款营造的宽松环境,让不少缺少资金的投机者有机可乘。他们利用银行信贷资金,炒地圈地,待价而沽,人为增加土地的需求