文档介绍：上海交通大学
硕士学位论文
基于模糊复合期权博弈理论的R&D项目投资决策研究
姓名:高晶
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:刘欣
20090101
上海交通大学硕士学位论文基于模糊符合期权博弈理论的 R&D 项目投资决策研究
摘要
研发项目具有不确定性、不可逆性、周期长、竞争性等特点。同时投资信息的不完
全也会影响投资人做出正确的判断。研发项目的价值评估受到很多因素的影响,其中既
有主观因素也有客观因素。在市场的不确定因素的情况下,影响研发项目价值判断的因
素不仅仅有随机性的特点,而且还存在着模糊的性质。从客观因素来看,有些变量不能
用精确的数据来描述,因此一些信息数据在观测和统计中会产生一些误差,从而产生了
不确定的影响。另一方面,人们在进行研发项目评估,博弈过程中,往往会带有主观性,
从而影响判断。因此,从实际情况来看,研发项目的不确定性包含了随机性和模糊性,
两者不能相互代替。基于这方面的考虑,本文希望可以将模糊数学,实物期权理论和博
弈论,结合在一起,从而对研发项目进行更好更全面的评估判断。
本文首先对近年来关于这方面的研究作了些介绍以及介绍了本次建模中所需要用到
的理论知识。然后回顾并比较了传统评估方法的不足,分析了研发项目所具有的期权性
和模糊性。之后,本文在前人研究的基础上,以 Black-Scholes 模型为基础,运用模糊数
学知识,建立了信息不对称情况下的双寡头垄断模型。根据模糊扩张运算,得出了追随
者和领导者的价值函数,以及对于风险中性的决策者来说研发项目的最优投资门槛的区
间。之后,在解的基础上,对投资门槛进行了分析。主要研究了最优投资门槛存在的条
件,以及一些特性。然后,将决策者的主观判断融入其中,得出了对该决策者来说,其
最优投资门槛的求解方式。除此之外,还对该博弈的战略均衡进行分析。
以上的分析对于我国企业的研发项目投资提供了一种新的评估方式和理论工具,具
有一定的经济和战略意义。

关键词:研发项目,模糊理论,实物期权,博弈理论,不对称信息

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ABSTRACT
ABSTRACT
R&D projects have the characteristic with uncertainty, irreversibility, long-term and
competitiveness. The asymmetric investment information will also influence the decision
maker. The evaluation of R&D projects will be affected by lots of factors including the
subjective and objective factors. Under the uncertain environment, the factors character with
not only random, but also fuzzy. In the view point of objective factors, as some variable
cannot be described by précised data, the information and data from observation and statistics
will be different from the actual, which leads to the uncertainty. In the view of subjective
factors, in the process of evaluation of R&D projects, people will have the subjective
judgments which effect the right decision to be made. So, in actual, the pricing problem of
R&D project character with not only random but also fuzzy, and random and fuzzy cannot be
replaced by each other. Considering this situation, I hope I bine the fuzzy theory, real
option theory and stochastic theory together t