文档介绍：湖南大学
硕士学位论文
基于人工股票市场的印花税调整对股份波动性影响研究
姓名:薛冰
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:马超群
20100420
要摘在我国股票市场中,证券交易印花税作为政府的宏观调控手段,不断地运用在我国的股票市场中,以达到稳定市场的目的。本文就是研究印花税的调整是否具有稳定市场的作用,以往的关于印花税对市场的效用研究都是采取实证的分析方法,从统计量的结果分析印花税对股市波动性的影响,虽然具有一定的参考性,但是不能说明股市波动性的改变就一定是由印花税的调整引起的。因此,本文建立了人工股票市场模型,将印花税作为研究参数,研究印花税的改变对股市波动性影响的大小。在本文的研究中,首先对人工金融市场仿真模拟研究以及证券交易印花税调整效应研究进行综述,接着对股票市场的非线性特征研究方法、基于主体的人工股票市场建模方法,以及印花税调整对股票市场波动性影响的研究方法进行了回顾,验证我忆性的特征,结果表明我国的股票市场是非线性的,而印花税调整对股市波动性影响的实证分析结果表明,印花税的调高或调低会加剧或降低沪市的波动性,而深市对印花税调整的反应并不是十分明显,印花税调高对股市波动性的影响比调低对股市波动性的影响大。为了研究证券交易印花税这个外在因素如何作用到微观市场,并对股票市场价格产生影响,本文在斯す善笔谐〉幕∩希⒘吮冉戏鲜导适谐〉中国人工股票市场模型,在模型中采用涨跌幅限制以及连续双向拍卖机制的交易机制,设置不同的证券交易印花税率参数,产生不同人工股票市场的价格序列,对这些价格序列进行波动性检验,并对检验结果进行分析,研究印花税对人工股票市场的波动性影响。研究结果对我国政府通过调整证券交易印花税对股票市场进行宏观调控有一定的政策意见,在使用印花税对股市进行调控时,并不一定能达到预期的结果。要维持股票市场的稳定,就要把握好印花税调整的度,这样才有利于股票市场的健康发展。关键词:印花税:人工股票市场;非线性:波动性基于人工股票市场的印花税调整对股价波动件影响研究
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插图索引图上证综合指数日收益率的统计量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图深圳成份指数日收益率统计量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图上证指数收益率时间序列图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图深成指数收益率时间序列图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图交易者报价及买卖股票数量生成图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一图人工股票市场运行流程图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..图人工股票市场模拟图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图本文技术路线图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.硕一宦畚
附表索引表我国历次印花税率调整及大盘走势⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表上证综合指数和深圳成份指数收益率统计值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表上证综指残差平方自相关系数和偏相关系数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一表深成指数残差平方自相关系数和偏相关系数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.表印花税调整前后个交易日沪深收益率的治鼋峁表』ㄋ暗髡昂鼋灰兹栈ι钍找媛实腉分析结果⋯⋯⋯..表ι钍找媛实腅煅榻峁表人工股票市场参数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯钡娜斯す善笔谐》抡媸找媛释臣屏亢虯甃煅榻峁钡娜斯す善笔谐》抡媸找媛释臣屏亢虯甃煅榻峁钡娜斯す善笔谐》抡媸找媛释臣屏亢虯甃煅榻峁表不同印花税下人工股票市场尖峰厚尾性统计比率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表不同印花税下人工股票市场波动聚集性统计比率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯
第滦论选题背景与研究意义.√獗尘对出让方舫龇按胨奥收魇眨允苋梅买入方辉僬魇铡T谖夜中国股票市场年的发展历程并不是一帆风顺的,股票市场的起起落落也影响着中国的经济的发展,股票市场的健康运行会促进国家经济的快速发展,股票市场的崩溃会导致经济的衰退甚至是危机。经济的稳定发展是国家稳定的基础,因此,政府宏观调控政策的实施有利于规范股票市场的发展。在股票市场的发展过程中,政府依据股票市场发展的实际情况,通过货币政策、财政政策、利率、税率等宏观调控政策影响股市的发展。随着我国股票市场的规模的扩大和同益成熟,股票市场成为中国