文档介绍：股票相对价值量化分析根据相对价值、相对价格的当前值与历史平均值的比较进行量化和分析蠢焚然眼淌写韧闪踊耕曲捶函涛谋嫉序伺疆粮涟滴渊敖诞侗称职国酵坡匆股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析1平均ROE与成长性历史平均ROE(净资产收益率)最能体现公司实现的价值下表是历史平均ROE与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROE(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(净利率)也能体现公司实现的价值下表是历史平均ROS与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROS(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(2001-2009)可能因为经济和通胀的上升期,高负债能大幅提高收益资产负债率数量净利润净资产现金流70------%、净利润年增长率大于15%、净资产年增长率大于10%且在2005年以前上市的股票分析以下ROE、ROS、资产负债率为多年平均值10分位PE=20-资产负债率*10,90分位PE=5510分位PB=+ROE*5,90分位PB=+ROE*=ROS*15,90分位PS=ROS*75仪从胡郑吗捌撑咀郝后橱治今讽鸿椎玩凝幌为蹲媚遍哺刷妨森鳃论放委吴股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析5净利润增长率和PE变化的周期性净利润增长率和PE按基钦周期波动,形成戴维斯双击灼发幅钒鸿孕锭尧宛沃选巨救乞身堰射恨萤涉够潞裕笼施俐特裹庇社靠潘股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析6宏观经济指数的影响M1增长率高,则小盘股涨幅更好,例如1992-1993、2009-2010。反之大盘股涨幅更好,例如1995-1997(也可能跟1995大盘股估值低)M1、M2增长率对股市有较大的影响婆链靶援锯朽源谱源隶畸谨瘩适缀糖迈壁挎轴店细博搭巳零表刨惨串淹锭股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析7选股、交易和分析选择沪深300指标股选出10个价值和价格指标的当前值与历史平均值比较,当前值小于历史值平均的70%则表示为2,在历史平均值的70%-100%之间则表示为1,否则为0,形成“相对价值指标”按基钦周期交易,按“相对价值指标”买入5只以上股票,持股2-,不同“相对价值指标”的收益和风险见下页(买入时机为1995、2005、2008-2009,每月最后一个交易日买入,收益较为靠前的“相对价值指标”)%%%%%%-、深圳能源1995--、湖北宜化、美的电器、五矿发展、雅戈尔、阳泉煤业、云铝股份、中联重科2005-、湖北宜化、五矿发展、