文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
EVA估价改进模型在企业并购定价过程中的运用
姓名:李静
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:郭晓梅
20090401
中文摘要打造核心竞争力和实现产业多元化的重要途径之一。本文拟从研究企业并购的背的并购定价方法、P突灸诤慕樯埽赋瞿壳按车摹⒅髁鞯牟⒐憾ḿ方法由于基于会计利润而非经济利润的价值评估概念所带来的不能全面评估企业价值的局限性,特别是对于战略性投资并购业务来讲,忽略了并购之后关联企业之间的协同效应等潜在的经济利润和价值,就无法全面地衡量和评估企业的投资法,为并购业务中更为合理地运用企业价值估价方法提供了新的思路和选择。本文第二章,详细介绍了并购中的三种传统企业价值评估方法的基本原理、不论是基于历史价值、现时价值还是未来价值方法常常不能有效地揭示出企业的分中,本文对幕纠砺鄹拍钭隽私樯埽欢訣估价法在企业并购价值了兰鄹慕P汀本文第四章,笔者选取了中化集团年拟并购山东海化作为案例,运用兰鄹慕P屠唇屑壑灯拦溃⒂胧导什僮髑榭霰冉希酝纪ü治鏊明兰鄹慕P驮诙阅勘昶笠导壑灯拦乐泄讨械氖视眯浴⒕窒扌约八关键词:兰勰P停徊⒐憾ḿ郏辉擞随着世界经济全球化趋势的加剧,并购成为企业发展过程中优化资源配置、景和意义入手,通过对当前企业并购定价方法的国内研究现状、现有主要运用和经济价值,也就无法做出客观正确的财务决策。在此基础之上,本文引入了经济附加值虴估价模型的概念,并做了进一步的探索和研究,提出了兰鄹慕P停岷现谢哦陨蕉ê;诺牟⒐阂滴袷导拾咐晗嘎述了兰鄹慕P驮诙云笠敌вΦ惹痹诰美蠼屑壑灯拦赖挠τ梅本文分四章:第一章为绪论,主要介绍研究企业并购的背景和意义,以及全球范围内并购作为企业扩张的有效捷径已成为一种趋势。同时介绍了当前企业并购定价的国内外研究现状以及本文的论文框架以及相比以前研究的创新之处。适用条件以及各自的局限性。由于这些传统财务理论的方法本身的局限性,所以潜在价值。本文第三章,对幕靖拍詈突纠砺圩髁私舷低车牟觥T谡庖徊评估中应用的可行性进行了分析,引进了协同效应所产生的母拍睿唇改进和注意的问题。
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第一章绪论第一节研究背景及意义发展过程及其特点,对于进一步认识并购的发展道路和历史演进规律是相当有价⒌谝淮尾⒐豪顺橡胶公司等一批现代化的大型托拉斯组织。这些大公司是通过并购了多个横向并购是第一次并购浪潮的重要特征。通过行业内优势企业对劣势企业的并购,组成横向托拉斯,集中同行业的资本,使企业在市场上获得了一定的控制能力。一方面,生产规模的扩大,新技术的采用,有利于企业达到最佳的生产规模,取得规模经济效益;另一方面,并够之后产生的垄断组织,降低了市场竞争的程度,垄断者可以凭借其垄断地位获得超额的垄断利润。所以,追求垄断地位,⒌诙尾⒐豪顺一、国际上企业并购的发展历史、现状和趋势到目前为止,西方国家已经历了五次大的并购浪潮。回眸这五大并购浪潮的值和参考意义的。随着工业革命的进行和资本主义由自由竞争阶段进入到垄断阶段,以及社会化大生产的发展,对资本集中提出了进一步的要求。在世纪与世纪的世纪之交,西方国家掀起了第一次并购浪潮。老牌资本主义国家英国在这一时期发生了一系列的企业并购,这些并购大多数分布在纺织业,并购使原先存在的效率较低的卡特尔被新设公司所取代。美国的并购活动,是随着世纪年代开始的工业化和证券市场的发展才活跃起来的。