文档介绍：短期融资券信用评级报告
厦门建发股份有限公司
2014 年度第一期短期融资券信用评级报告
评级结果: 评级观点
主体长期信用等级:AA+ 经联合资信评估有限公司(以下简称“联
评级展望:稳定合资信”)评定,厦门建发股份有限公司(以下
本期短期融资券信用等级:A-1
简称“公司”)拟发行的年度第一期短期
2014
本期短期融资券发行额度:5 亿元融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长
本期短期融资券期限:365 天期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综
偿还方式:到期一次还本付息
合分析,联合资信认为,公司本期短期融资券
发行目的:补充运营资金
到期不能偿还的风险低,安全性高。
评级时间:2014 年 3 月 10 日
优势
财务数据 1. 公司以供应链运营和房地产为双主业格
项目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年 9 月局,业务运作模式清晰,经营规模持续扩
现金类资产亿元
( ) 大。
资产总额(亿元)
2. 公司现金类资产和经营活动现金流入量对
所有者权益(亿元)
短期债务(亿元) 本期短期融资券的保障能力强。
全部债务(亿元)
营业收入(亿元) 关注
利润总额(亿元) 1. 公司资产中存货占比较大,资产流动性一
亿元
EBITDA( ) -- 般。
经营性净现金流(亿元) - -
2. 近年公司有息债务规模持续扩大,债务负
净资产收益率(%) --
资产负债率(%) 担重。
速动比率(%)
EBITDA 利息倍数(倍) --
经营现金流动负债比(%) - - --
现金偿债倍数(倍)
注:1. 2013 年三季度财务数据未经审计;
2. 现金偿债倍数计算时已剔除使用受限的资金。
分析师
景雪王毓
lianhe@
电话:010-85679696
传真:010-85679228
地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号
中国人保财险大厦 17 层(100022)
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短期融资券信用评级报
告
信用评级报告声明
一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与厦门建发股份有限
公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与厦门建发股份有限公司不存在任何影响
评级行为独立、客观、公正的关联关系。
二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的
评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序
做出的独立判断,未因厦门建发股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变
评级意见。
四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。
五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由厦门建发股份有限公司提供,
联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。
六、厦门建发股份有限公司 2014 年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融
资券发行之日起至到期兑付日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可
能发生变化。
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短期融资券信用评级报告
一、主体概况截至 2013 年 9 月底,公司合并资产总额
亿元,所有者权益 亿元(含少数
厦门建发股份有限公司(以下简称“公司”股东权益 亿元);2013 年 1~9 月公司
或“建发股份”)系经厦门市人民政府厦府[1998] 实现营业收入 亿元,利润总额 亿
综 034 号文批准,由厦门建发集团有限公司(以元。
下简称“建发集团”)独家发起,于 1998 年 5 公司注册地址:厦门市