文档介绍：长沙理工大学
硕士学位论文
中国开放式证券投资基金选股与择时能力的实证研究
姓名:张瑞
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:张筱峰
20070301
摘要远超过了封闭式基金,成为基金市场名副其实的主流品种,同时也日益成为我国资管理的规律和特点,探讨研究方法和模型的适应性,为今后进一步的研究提供本文首先对证券投资基金选股择时能力衡量理论与方法进行较为系统地回三因素模型和本文构造的—際瓼四因素模型对中国成立较早的另外,我国样本开放式基金经理的选股能力和择时能力的评估结果均具有较高的正相关性,表明各个模型得到的结论基本一致,也就是说回归分析结果对模目前,开放式基金受到了个人投资者和机构投资者的青睐,其规模和数量远证券市场上最重要和最有发展潜力的机构投资者,对促进证券市场投资者结构的改善起到了重要的作用。那么,对我国的开放式基金的绩效分析无疑有着很强的现实意义。因此,本文的研究意义在于:对我国的开放式证券投资基金选股能力与择时能力做一个理论上的探讨,,总结中国开放式基金投阶段性的结论和参考性的建议。顾与总结。在此基础上,,得出如下结论:在选股能力方面,我国样本开放式基金经理虽然具备一定的选股能力,但是并不显著。在择时能力方面,我国样本开放式基金经理只具备比较弱的正向择时能力。型不敏感。从选股能力与择时能力之间的相关性分析我们可以看到,选股能力与择时能力之间表现出强烈的负相关性。关键词:开放式基金;选股能力;择时能力;
卿叩劬—綿籩劬劬、瑂叩—綿锄鷈,鲥畄蟚‰蛃锄籺秐时騩鷗,舤鷋酊曲癮甀;籺时;鷇·锄鷄;,∞∞.—、船鑑瑀羍瑃’猠甀、Ⅳ.琲,痵籥,籹譶.,:【.·甊畊.—
日努冲笽《日隰习年工月伽作者签名:易长勘婺阺具学位论文原创性声明长沙理工大学学位论文版权使用授权书本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。⒉槐C躣。朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭
第一章绪论弟一早珀研究背景及意义第一只规范的封闭式证券投资基金——堪金开元宣告成立,!;鹨岢闪⒑螅夜V沽朔獗帐交年月,我国第一只准货币市场基金——华安现金富利基金成立,标志着开放月日,首只上市开放式基金!D戏交渲没鹫皆谏钲谥と只占很小的比例,造成证券市场投资主体比例的极不协调。大多数个人投资者因为缺乏专业投资知识使得其投资行为具有较大的盲目性,容易导致证券市场的急剧波动;另一方面,有少数机构投资者利用资金、信息及人才优势操纵市场,扰乱了证券市场的秩序,损害了中小投资者的利益,因此,证券市场的投资者主体为规范和完善的要数证券投资基金,所以这一决定的重中之重就是要快速发展证年月日,国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》,为证券投资基金的设立和运作提供了重要的法律基础,年拢经成为证券投资基金的主流品种。在封闭式基金推出一段时间后,我国也开始探工作。年,华安创新、南方稳健成长、华夏成长豢7攀交鹣群蟪闪ⅰ年内共有只开放式基金发行,年内有只开放式基金成立。年日,《证券投资基金法》正式出台,为我国证券投资基金的发展奠定了坚实的法律基础,标志着基金业由此进入了一个以法治业的新时代。年很长一段时间内,我国证券市场的投资主体以个人投资者为主,机构投资者比例亟待改善。从国外成熟市场的情况来看,机构投资者是证券市场最主要的力量,对证券市场的规范和稳定起着至关重要的作用。借鉴国外证券市场的经验,我国决定要超常规发展机构投资者,而在各类机构投资者中,规模最大、运作最券投资基金。新的规范的机构投资者正式登上了证券市场的舞台。从世界范围来看,证券投资基金的发展经历了一个先封闭式基金后开放式基金的历程,目前,开放式基金己索开放式基金的发展,年月,中国证券监督管理委员会颁布了《开放式证券投资基金试点办法》,此后,多家基金管理公司积极筹备开放式